养老金政策研究应聚焦哪些核心方向？

摘要： 构建“多层次、多支柱、可持续”的养老金体系这是我国养老金改革的顶层设计和核心目标,所有研究都围绕如何实现这一目标展开，具体可分解为以下几个子方向：第一支柱（基本养老保险）的可持续性...

构建“多层次、多支柱、可持续”的养老金体系

这是我国养老金改革的顶层设计和核心目标,所有研究都围绕如何实现这一目标展开，具体可分解为以下几个子方向：

第一支柱（基本养老保险）的可持续性与公平性研究

基本养老保险是养老金体系的“压舱石”，其稳定运行至关重要，研究重点在于解决其长期财务压力和内部公平性问题。

具体研究议题：

1. 财务可持续性精算研究：

   • 人口预测与抚养比分析： 精确预测未来人口结构变化（出生率、死亡率、平均寿命）、劳动年龄人口数量、老年人口数量，并动态测算抚养比（退休人员/在职缴费人员）的变化趋势。
   • 缴费基数与替代率研究： 分析当前缴费基数（实际缴费工资/社会平均工资）的覆盖情况，研究如何通过完善征缴、规范“五险一金”等方式扩大缴费基数，研究如何维持一个合理且可持续的养老金替代率（养老金领取水平/退休前工资水平），确保基本生活水平。
   • 基金收支平衡模拟： 建立精算模型，模拟在不同参数（如缴费率、退休年龄、投资收益率、财政补贴力度）下，全国及各省级养老保险基金的长期收支状况，识别潜在缺口和风险点。

2. 制度参数优化研究：

   • 渐进式延迟法定退休年龄： 这是当前最受关注的研究热点，研究内容包括：
     • 方案设计： 如何“渐进”？是按月延迟还是按年延迟？是男女同步还是差异化？对不同群体（如体力劳动者、脑力劳动者）如何设计更具弹性的方案？
     • 影响评估： 延迟退休对劳动力市场、家庭结构、个人健康、消费行为、财政收支等方面的综合影响。
     • 配套措施： 如何设计配套的激励机制，鼓励劳动者延迟退休？如何完善老年就业市场？
   • 完善个人账户制度： 研究如何做实个人账户，提高账户的投资回报率，并增强账户的便携性和透明度，增强参保人的获得感。

3. 区域与群体间公平性研究：

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 全国统筹的深化研究： 分析实现全国统筹后，在基金调剂、责任分担、中央与地方权责划分等方面的具体操作路径和难点。
   • 城乡与区域差距研究： 比较分析城乡居民养老保险与城镇职工养老保险的待遇差距，以及东、中、西部地区养老金水平的差异，研究如何通过转移支付、投资运营等手段缩小差距。
   • 特殊群体保障研究： 关注新业态从业人员（如外卖骑手、网约车司机）、灵活就业人员、农民工等群体的参保难题，研究如何设计更灵活、更具吸引力的参保和缴费机制。

第二支柱（企业/职业年金）的覆盖面与投资效率研究

第二支柱是重要的补充,但目前发展不均衡，覆盖面有待扩大。

具体研究议题：

1. 扩大覆盖面路径研究：

   • 中小企业年金发展障碍与对策： 研究中小企业建立年金计划面临的主要困难（如成本高、管理复杂、缺乏动力），并提出税收优惠、简化流程、提供标准化产品包等激励措施。
   • 职业年金制度优化： 研究如何进一步规范和推动机关事业单位职业年金的发展，并探索将其与市场化的企业年金制度进行有效衔接的可能性。
   • 提高个人参与度： 研究如何加强宣传，提高员工对年金制度的认知和参与意愿。

2. 投资运营效率与风险管理研究：

   • 资产配置策略： 研究如何根据年金基金长期性、规模大的特点，优化在全球、国内不同资产类别（股票、债券、另类投资等）之间的配置，以实现长期保值增值。
   • ESG（环境、社会与治理）投资： 探索将ESG理念融入年金投资决策，在追求财务回报的同时，实现社会责任。
   • 风险管理体系： 研究如何构建更完善的风险评估、预警和控制体系，应对市场波动、长寿风险等不确定性。

第三支柱（个人养老金）的激励政策与产品设计研究

第三支柱是政策重点,旨在建立个人主导的养老储蓄和投资渠道，是应对老龄化、减轻国家财政压力的关键。

具体研究议题：

1. 税收优惠政策的优化研究：

   • EET模式的深化： 研究如何完善当前“缴费阶段免税、投资阶段免税、领取阶段征税”（EET）的模式，例如提高缴费额度上限、设计差异化的税率、简化退税流程等。
   • 激励效果的评估： 评估现有税收优惠对中高收入人群的吸引力，以及如何设计更有效的政策，鼓励中低收入人群也积极参与。

2. 金融产品创新与监管研究：

   • 产品供给多元化： 研究如何鼓励金融机构开发更多元化、风险等级不同的养老金融产品，如养老目标基金、养老理财、商业养老保险等，满足不同风险偏好和投资期限的投资者需求。
   • 投资者教育： 研究如何针对普通民众开展有效的养老金融知识普及和投资者教育，帮助他们建立长期投资理念，避免“追涨杀跌”。
   • 监管框架： 研究如何建立适应第三支柱特点的审慎、包容的监管框架，在保护投资者权益和鼓励金融创新之间取得平衡。

三大支柱的协同与衔接机制研究

三大支柱并非孤立,需要协同发力，形成合力。

具体研究议题：

1. 制度间的转换与衔接：

   • 研究劳动者在不同制度间（如从城乡居民保转到职工保、在不同城市间流动）如何顺利转移和接续其养老权益。
   • 探索三大支柱个人账户信息的互联互通和统一管理平台的建设。

2. 整体替代率目标研究：

   • 研究在国际经验和中国国情下,一个合理的、可持续的养老金总替代率目标（三大支柱合计的养老金水平/退休前工资水平）应该是多少。
   • 基于此目标,研究如何动态调整三大支柱的“责任分担”，即国家、企业、个人各自应承担的养老保障比例。

宏观经济社会环境对养老金政策的影响研究

养老金政策不是空中楼阁,它深刻地嵌入在宏观经济和社会环境中。

具体研究议题：

1. 人口老龄化的深度影响研究：

   • 长寿风险管理： 随着人均寿命延长，如何设计养老金领取机制（如引入长寿保险）来防范个人储蓄不足的风险。
   • 代际公平问题： 研究在老龄化背景下，如何平衡当代劳动者与退休人员的利益关系，确保代际间的公平。

2. 宏观经济与财政的互动研究：

   • 养老金与经济增长： 研究养老金制度改革如何影响劳动力供给、居民储蓄和消费，进而对宏观经济产生影响。
   • 财政负担与可持续性： 研究养老金支出对政府财政的长期压力，以及如何通过划转国有资本、提高投资收益等方式增强基金的抗风险能力。

3. 数字经济与未来工作形态研究：

   • 平台经济从业者保障： 针对平台经济催生的新型劳动关系，研究如何将其有效纳入现有养老保险体系，或设计全新的、适应零工经济的保障模式。
   • 养老金数字化管理： 研究如何利用大数据、区块链等技术，提升养老金的征缴、投资、发放和监管效率，并为参保人提供更智能的服务。

我国养老金政策研究是一个系统工程,需要从微观（个人账户、产品设计）、中观（三大支柱协同、区域平衡）到宏观（人口、经济、财政）进行多层次、多维度的深入探讨，未来的研究将更加注重定量分析与定性分析相结合、国际经验与中国国情相结合、短期风险防范与长期可持续发展相结合，为构建一个更加公平、可持续、有韧性的中国特色养老金体系提供坚实的理论支撑和政策建议。