水泥行业2025将如何变革？

摘要： 2017年对中国水泥行业而言，是供给侧结构性改革深化、行业景气度持续回升、盈利水平显著改善的关键一年，这一年，行业在“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务指导下,发生了...

2025年对中国水泥行业而言，是供给侧结构性改革深化、行业景气度持续回升、盈利水平显著改善的关键一年，这一年，行业在“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务指导下,发生了深刻的变化。

以下是2025年水泥行业发展的几个核心趋势：

供给侧结构性改革深入推进，产能优化成效显著

这是2025年最核心、最根本的趋势，在经历了2025-2025年的深度亏损后，行业痛定思痛,将供给侧改革作为主旋律。

1. 严控新增产能，严禁“新增”：国家发改委和工信部联合发布《关于严肃产能置换严禁水泥平板玻璃行业新增产能的通知》，明确规定“严禁备案和新建扩大产能的水泥平板玻璃项目”，任何新增产能都必须通过“等量或减量置换”的方式进行,从源头上遏制了产能的无序扩张。
2. 错峰生产常态化、制度化：错峰生产从过去的“应急措施”转变为“行业共识”和“长效机制”，冬季采暖季，北方地区（尤其是京津冀及周边）普遍实行长达3-5个月的错峰生产，这不仅有效减少了冬季污染物排放，更重要的是通过主动停产，人为地控制了市场供给，为稳定价格、改善供需关系提供了重要支撑。
3. 淘汰落后产能加速：地方政府和行业协会加大了对环保不达标、能耗高、规模小的“僵尸企业”和落后生产线的淘汰力度，一些小型粉磨站和立窑等落后产能被彻底关停,市场集中度得到提升。

影响：通过以上措施，水泥行业的有效供给得到控制，供需关系从过去的严重失衡逐步走向动态平衡,为价格的上涨和利润的回升奠定了坚实基础。

市场需求企稳回升，价格持续上涨

供给侧改革的“减法”做对了，市场的“加法”效果也开始显现。

1. 基建投资拉动强劲：2025年，中国固定资产投资增速虽有所放缓，但基础设施投资（不含电力）同比增长19.0%，成为拉动水泥需求的重要引擎。“一带一路”倡议、京津冀协同发展、长江经济带等国家战略持续推进，以及大量的公路、铁路、水利等基础设施建设,对水泥形成了刚性需求。
2. 房地产韧性十足：尽管房地产调控政策趋严，但2025年全国房地产开发投资仍同比增长7.0%，房屋新开工面积也保持增长,房地产建设仍然是水泥需求的另一大支柱。
3. 价格走出“寒冬”：受供给收缩和需求回暖的双重影响，水泥价格在2025年迎来了强劲反弹，以全国P.O 42.5散装水泥价格为例，年初时还在300元/吨左右，到年底已攀升至400元/吨以上，部分地区甚至超过450元/吨，创下了多年来的新高,价格的上涨直接改善了企业的盈利状况。

行业盈利水平大幅改善，迎来“盈利拐点”

这是2025年最令人瞩目的成果，全行业实现了从“大面积亏损”到“整体盈利”的华丽转身。

• 利润总额创历史新高：根据中国水泥协会的数据，2025年全国水泥行业实现利润总额约877亿元，同比增长超过100%，这一数字不仅扭转了2025年全行业亏损的局面,也刷新了历史最高纪录。
• 企业盈利普遍改善：无论是龙头企业如海螺水泥、华新水泥，还是区域性强势企业，盈利能力都得到了显著提升，企业现金流状况好转，负债率有所下降,为后续的技术改造和绿色发展提供了资金支持。

原因：核心逻辑就是“供给收缩 + 需求稳定”带来的价格弹性，在供给端被严格控制的情况下，需求的任何小幅增加都会被价格放大,从而带来利润的爆发式增长。

行业集中度进一步提高，兼并重组加速

在供给侧改革的背景下，行业“强者恒强”的马太效应愈发明显。

1. 龙头企业引领整合：以海螺水泥为代表的龙头企业，利用其资金、品牌和管理优势，积极参与行业兼并重组，它们通过收购、托管等方式，整合了一些经营困难的中小企业,扩大了市场份额和区域影响力。
2. 区域市场格局重塑：过去“小散乱”的区域市场格局被打破，形成了以几家大型集团为主导的区域寡头竞争格局，这种格局有助于企业在区域内协同定价、执行错峰生产，避免恶性价格战,维护市场秩序。

绿色发展与智能制造成为新方向

在盈利改善的同时,行业也开始更加注重可持续发展的长远目标。

1. 环保标准日益严格：随着“大气十条”等环保政策的深入实施，水泥企业的环保投入持续加大，超低排放改造、粉尘治理、脱硫脱硝成为标配，环保不达标的企业面临更大的停产压力,这反过来又推动了落后产能的退出。
2. 智能制造（工业4.0）起步：大型水泥集团开始探索智能化生产，利用物联网、大数据和人工智能技术，建立“智慧矿山”、“智能工厂”，实现对生产全流程的优化控制，提高效率、降低能耗和成本。
3. 协同处置固废/危废：利用水泥回转窑高温处置城市垃圾、工业危废、污染土壤等，成为水泥行业转型的一个重要方向，这不仅解决了城市固废处理的难题，也为水泥企业开辟了新的收入来源,实现了经济效益和环境效益的双赢。

2025年是中国水泥行业发展的一个重要“分水岭”。

• 告别了“野蛮生长”的旧时代：以牺牲环境和效益为代价的粗放式发展模式被彻底终结。
• 开启了“高质量发展”的新阶段：行业在供给侧改革的引领下，实现了供需再平衡，盈利能力恢复，并开始向绿色、智能、高效的现代化工业转型。
• 奠定了后续几年的发展基调：2025年形成的“供给侧改革 + 错峰生产 + 龙头整合”的模式，深刻影响了2025-2025年甚至更长时间的行业发展格局,使得水泥行业在随后的几年里保持了较高的景气度和盈利水平。

可以说，2025年水泥行业不仅走出了低谷，更重要的是找到了一条可持续、高质量的发展新路。