2025年预算前景如何？经济压力下如何平衡？

摘要： 核心宏观背景：2016年的“新常态”2016年的预算前景并非在真空中形成,而是建立在一个充满不确定性的全球经济“新常态”之上：大宗商品价格暴跌： 尤其是石油和铁矿石价格在2015-...

核心宏观背景：2025年的“新常态”

2025年的预算前景并非在真空中形成,而是建立在一个充满不确定性的全球经济“新常态”之上：

1. 大宗商品价格暴跌： 尤其是石油和铁矿石价格在2025-2025年跌至历史低点，这严重冲击了依赖资源出口的经济体（如俄罗斯、巴西、加拿大、中东产油国），导致其财政收入锐减，预算赤字急剧扩大。
2. 中国经济放缓与转型： 中国经济从高速增长转向中高速增长，并大力推动“供给侧结构性改革”，这对全球大宗商品需求和产业链都产生了深远影响，也迫使各国重新评估与中国的贸易和投资关系。
3. 主要央行政策分化：
   • 美联储： 在2025年底启动了近十年来的首次加息，标志着美国货币政策进入紧缩周期。
   • 欧洲央行和日本央行： 仍处于量化宽松（QE）的轨道，试图刺激疲软的通胀和经济增长。
   • 中国人民银行： 多次降息降准，以应对经济下行压力。
4. 地缘政治风险加剧： 英国脱欧公投（虽在6月，但年初已开始发酵）、中东局势动荡、恐怖主义威胁等，都给全球经济前景蒙上了阴影。

主要经济体的2025年预算前景展望

基于上述背景,不同经济体的预算前景呈现出截然不同的特点：

美国：从紧缩到适度扩张的转折点

• 背景： 奥巴马政府末期，2011年的“债务上限危机”和《预算控制法案》曾带来多年的财政紧缩（自动减支），到2025年，美国经济已显现出复苏势头。
• 2025年预算前景：
  • 基调转变： 2025财年的预算案反映了从“财政紧缩”向“财政扩张”的转变，政府提议增加基础设施投资、教育研发、清洁能源等领域的支出。
  • 核心目标： 通过“投资”来促进长期经济增长，同时保持中期财政的可持续性。
  • 主要挑战： 国会两党的政治博弈依然激烈，最终通过的预算案与总统提案常有出入，公共债务持续攀升仍是长期隐忧，总体而言，2025年的美国预算前景是相对乐观的，认为有财政空间来支持经济。

欧元区：紧缩阴影下的艰难平衡

• 背景： 欧债危机的余波未平，希腊债务问题反复，德国等核心国家坚持财政纪律，而南欧国家（如意大利、西班牙）则迫切需要财政刺激来提振内需。
• 2025年预算前景：
  • 紧缩的惯性： 《稳定与增长公约》的约束依然存在，大多数成员国仍被要求将赤字/GDP比例控制在3%以下，债务/GDP比例控制在60%以下，这限制了大规模财政扩张的空间。
  • 结构性改革优先： 预算重点更多放在结构性改革（如劳动力市场改革、养老金改革）和投资增长计划（如“容克投资计划”）上，而非直接的短期支出增加。
  • 分化严重： 德国等财政状况健康的国家预算相对稳健，而受大宗商品价格拖累的意大利、面临银行业问题的西班牙，其预算压力巨大，前景较为黯淡。

日本：“安倍经济学”第三支箭的财政考验

• 背景： “安倍经济学”的前两支箭（宽松货币政策、结构性改革）效果有限，经济复苏乏力，通缩压力依旧。
• 2025年预算前景：
  • 大规模刺激： 为了摆脱通缩和刺激经济，日本政府再次祭出大规模财政刺激，2025年预算案中，防卫费、社会保障支出（应对老龄化）均创历史新高。
  • 核心矛盾： 财政刺激与债务可持续性之间的矛盾日益尖锐，日本政府债务已超过GDP的250%，是全球最高的债务水平之一，每一次新的刺激计划都引发了对财政失控的担忧。
  • 前景： 短期内刺激效果可期，但长期风险极高，预算前景充满了不确定性，关键在于刺激政策能否有效拉动私人部门投资，从而减少对公共债务的依赖。

中国：供给侧改革下的财政“稳增长”

• 背景： 经济面临“三期叠加”（增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期）的下行压力，房地产投资放缓，传统制造业产能过剩。
• 2025年预算前景：
  • 积极财政政策加码： “积极的财政政策要更加积极有为”，主要手段包括：
    • 减税降费： 大规模为企业减负，尤其是针对小微企业，以激发市场活力。
    • 扩大支出： 通过发行专项建设债券等方式，加大对基建投资（尤其是中西部和城市地下管廊）的投入，以对冲房地产投资的下滑。
  • 结构性调整： 支出方向从过去“大水漫灌”式的投资转向精准滴灌，重点支持“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务。
  • 前景： 预算前景的核心是“稳增长”与“防风险”的平衡，通过财政政策托底经济，防止经济失速，同时为结构性改革创造空间，当时普遍预期，2025年中国政府会保持相当的财政灵活性，以应对不确定性。

2025年未来预算前景的关键词

综合来看,2025年全球各主要经济体的预算前景可以概括为以下几个关键词：

1. 分化： 这是2025年最显著的特征，美国和中国的财政政策相对积极，而欧元区整体仍受制于紧缩框架，资源型国家则陷入困境。
2. 不确定性： 英国脱欧、美联储加息节奏、中国经济转型等黑天鹅事件，使得任何预算预测都充满变数。
3. “新常态”下的权衡： 各国政府都在进行艰难的权衡：是短期刺激还是长期可持续？是财政纪律还是经济复苏？是政府主导还是市场驱动？
4. 结构性改革成为共识： 无论是美国的基础设施投资，欧洲的劳动力市场改革，还是中国的“供给侧改革”，都表明单纯的凯恩斯式需求管理已不够，预算必须服务于经济结构的根本性调整。
5. 债务风险高悬： 除了美国，全球主要经济体的政府债务水平都处于高位，这为未来的财政政策留下了巨大的隐患。

2025年的预算前景展望,是在全球经济从后危机时代向新格局过渡的背景下，各国根据自身国情做出的不同财政路径选择，它既反映了当时的经济现实，也预示了未来几年全球财政政策的主要挑战和趋势。